1. Finansal yönetimin temel amacı nedir?
A) Kar maksimizasyonu B) Satış maksimizasyonu C) Firma değerini / hissedar servetini maksimize etmek D) Maliyeti maksimize etmek E) Borcu maksimize etmek
Cevap: C. Kar kısa vadeli ve manipüle edilebilir. Modern amaç firma değeri.
2. Paranın zaman değeri: Bugün 100 TL mi, 1 yıl sonra 100 TL mi değerlidir?
A) Aynı B) Bugünkü daha değerlidir, çünkü enflasyon ve fırsat maliyeti var C) Gelecekteki daha değerli D) Fark etmez E) Hiçbiri
Cevap: B. Temel prensip. Formül: $Gelecek Değer = Bugunku Değer \times (1+r)^n$
3. Yıllık %20 faizle 1000 TL’nin 2 yıl sonraki bileşik faiziyle değeri?
A) 1200 B) 1400 C) 1440 D) 1000 E) 2000
Cevap: C. $1000 \times (1.20)^2 = 1000 \times 1.44 = 1440$ TL
4. Net Bugünkü Değer (NBD) > 0 ise proje?
A) Reddedilir B) Kabul edilir, değer yaratıyor C) Başa baş D) Zarar E) Kararsız
Cevap: B. NBD = Gelirlerin bugünkü değeri – Yatırım. >0 ise kabul.
5. İç Verim Oranı (IRR) neyi ifade eder?
A) NBD’yi sıfır yapan iskonto oranı B) Faiz oranı C) Enflasyon D) Kar oranı E) Maliyet
Cevap: A. IRR > Sermaye maliyeti ise proje kabul.
6. Geri Ödeme Süresi yönteminin en büyük eksikliği?
A) Basit olması B) Paranın zaman değerini ve geri ödemeden sonraki nakitleri dikkate almaması C) Hızlı olması D) Karlı olması E) Riskli olması
Cevap: B. Bu yüzden en zayıf yöntemdir.
7. Bir hissenin betası 1.5 ise ne demektir?
A) Risksizdir B) Piyasadan %50 daha oynak / riskli C) Piyasadan az riskli D) Piyasa ile aynı E) Sabit getirili
Cevap: B. Beta = Sistematik risk. Beta=1 piyasa kadar, >1 agresif, <1 defansif.
8. CAPM formülü nedir?
A) $Rs = Rf + Beta \times (Rm – Rf)$ B) $Rs = Rf – Beta$ C) $Rs = Rm + Rf$ D) $Rs = Beta$ E) $Rs = Rf \times Rm$
Cevap: A. Beklenen getiri = Risksiz faiz + Risk primi. Örn: Rf=%10, Rm=%20, Beta=1.5 ise Rs= %10+1.5*(10)=%25
9. Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC) nasıl hesaplanır?
A) Sadece borç maliyeti B) Sadece özsermaye C) $WACC = Wd \times Kd(1-t) + We \times Ke$ D) Kar / Satış E) Satış / Maliyet
Cevap: C. Borcun vergi kalkanı var (1-t). Bu yüzden borç genelde daha ucuzdur.
10. Finansal kaldıraç nedir?
A) Borç kullanma B) Borç kullanarak özsermaye karlılığını artırma C) Hisse senedi satma D) Nakit tutma E) Stok tutma
Cevap: B. Faiz gideri sabit, kar artarsa ROE fırlar ama risk de artar.
11. Başabaş noktası formülü nedir?
A) Sabit Maliyet / (Fiyat – Değişken Maliyet) B) Değişken / Sabit C) Fiyat x Miktar D) Maliyet + Kar E) Satış – Maliyet
Cevap: A. $Q_{bb} = FC / (P – VC)$. Örn: FC=100.000, P=50, VC=30 ise Q=100.000/20=5000 adet.
12. İşletme sermayesi nedir?
A) Uzun vadeli varlık B) Dönen varlıklar – Kısa vadeli borçlar (Net) C) Sadece kasa D) Sadece stok E) Sadece bina
Cevap: B. Likiditeyi gösterir.
13. Cari oran 2.0 ne demektir?
A) Kötü B) Dönen varlıklar kısa vadeli borçların 2 katı, likidite iyi C) Borç çok D) İflas E) Kar yok
Cevap: B. Cari Oran = Dönen Varlık / KV Borç. İdeal 1.5-2.0 arası.
14. Asit-test (Likidite) oranı neden cari orandan daha hassastır?
A) Stokları dahil etmez B) Stok en zor nakde dönen kalem, onu çıkarır C) Aynıdır D) Daha az önemlidir E) Hiçbir farkı yok
Cevap: B. (Dönen Varlık – Stok) / KV Borç. Stok satılmazsa ne olacak?
15. Finansmanda Modigliani-Miller teoremi ne der? (Vergisiz dünyada)
A) Borç firma değerini artırır B) Sermaye yapısı firma değerini etkilemez C) %100 borç en iyisi D) %100 özsermaye en iyisi E) Kar payı önemli
Cevap: B. M&M I: Mükemmel piyasada borçlanma değeri etkilemez. Vergi varsa borç değer artırır (vergi kalkanı).
16. Kar payı (temettü) politikalarından hangisi en istikrarlıdır?
A) Sabit ödeme oranı B) Sabit kar payı + ekstra C) Artık kar payı D) Kar payı yok E) Rastgele
Cevap: B. Yatırımcı sabit temettüyü sever, iyi yılda ekstra verirsin. Sinyal etkisi.
17. Bir projenin nakit akışları: -1000, +400, +400, +400. Sermaye maliyeti %10. Yaklaşık NBD?
A) -5 B) -10 C) + -5 D) 0 E) 100
Cevap: A’ya yakın. 400’ün 3 yıllık anüite bugünkü değeri: $400 \times 2.4869 = 994.76$. NBD = 994.76 – 1000 = -5.24. Red.
18. Likidite ile karlılık arasında nasıl bir ilişki var?
A) Doğru orantı B) Ters orantı (trade-off) C) İlişki yok D) Aynı E) Biri diğerini yaratır
Cevap: B. Çok nakit tutarsan likitsin ama kar düşük (para boşta). Az nakit karı artırır ama risk artar.
19. Faaliyet kaldıracı yüksek olan işletme nasıldır?
A) Sabit maliyeti yüksek, satış değişimi karı çok etkiler B) Değişken maliyeti yüksek C) Borcu yüksek D) Stoku az E) Riski düşük
Cevap: A. Havayolu, otel gibi. Satış %10 artarsa kar %30 fırlar ama düşerse zarar da büyük.
20. Tahvil değerlemesi: Faiz oranı artarsa tahvil fiyatı ne olur?
A) Artar B) Azalır C) Değişmez D) Sıfır olur E) Sonsuz olur
Cevap: B. Ters ilişki. Faiz artınca yeni tahviller daha cazip, eski tahvil fiyatı düşer.
21. Hisse senedi değerlemede Gordon Büyüme Modeli formülü?
A) $P0 = D1 / (k – g)$ B) $P0 = D1 \times k$ C) $P0 = k / g$ D) $P0 = D0 + g$ E) $P0 = k – g$
Cevap: A. Örn: D1=5 TL, k=%15, g=%5 ise P0=5/(0.15-0.05)=50 TL.
22. Stok yönetiminde taşıma maliyeti artarsa EOQ ne olur?
A) Artar B) Azalır C) Değişmez D) Sıfır olur E) Sonsuz olur
Cevap: B. $EOQ = \sqrt{2DS/H}$. H artarsa EOQ azalır, daha az stok tutarsın.
23. Alacak tahsil süresi 60 günden 30 güne düşerse ne olur?
A) Nakit girişi hızlanır, finansman ihtiyacı azalır B) Kötü olur C) Satış düşer kesin D) Kar azalır E) Hiçbir şey olmaz
Cevap: A. Agresif tahsilat politikası.
24. Sermaye bütçelemesinde enflasyon varsa ne yapmalısın?
A) Nominal nakit akışları ile nominal iskonto oranı kullan B) Reel ile nominal karıştır C) Enflasyonu yok say D) Sadece reel kullan E) Sadece nominal kullan ama uyumsuz
Cevap: A. Uyum şart: Nominal nakit -> Nominal oran. Reel nakit -> Reel oran.
25. Bir firmanın ROE’si %20, ROA’sı %10 ise ne anlama gelir?
A) Borç kullanmıyor B) Borç kullanarak kaldıraç etkisiyle özsermaye karlılığını artırmış C) Zarar ediyor D) Satış yok E) Varlık yok
Cevap: B. ROE = ROA x Kaldıraç. Fark kaldıraçtan geliyor.
26. Riskten korunma (hedging) aracı değildir?
A) Forward B) Futures C) Opsiyon D) Swap E) Hisse senedi almak
Cevap: E. Türev ürünler hedging aracıdır.
27. Opsiyonda “Call” opsiyonu alan kişi ne bekler?
A) Fiyat düşecek B) Fiyat yükselecek C) Fiyat sabit kalacak D) İflas E) Faiz artacak
Cevap: B. Alım hakkı. Fiyat yükselirse karlı.
28. İşletmenin iflas riski hangi oranla daha iyi ölçülür?
A) Cari oran B) Altman Z skoru C) Karlılık oranı D) Büyüme oranı E) Devir hızı
Cevap: B. Z-skoru 5 oranı birleştirir, iflası tahminde en güçlü model.
29. Nakit bütçesi ne için hazırlanır?
A) Karı bulmak B) Nakit açığı/fazlasını önceden görmek ve önlem almak C) Satış artırmak D) Stok saymak E) Vergi ödemek
Cevap: B. Nakit yönetimi finansın kalbi.
30. Sürdürülebilir büyüme oranı formülü?
A) ROE x (1 – Kar payı dağıtım oranı) B) ROA x Faiz C) Satış / Varlık D) Kar / Satış E) Borç / Özsermaye
Cevap: A. $g = ROE \times b$. Ne kadar karı içeride tutarsan o kadar büyürsün.
